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(三)股利种类
常见的股利支付方式有以下几种：
1．现金股利
2．财产股利
3．负债股利
4．股票股利
(1)股票股利
股票股利是公司以增发的股票作为股利支付方式。股票股利并不直接增加股东财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。
例某公司在发放股票股利时，股东权益情况如表12—11所示。
假定该公司宣布发放10％的股票股利，即增发20 000股普通股票，并规定现有股东持l0股可得1股增发的股票。若该股票当时市价20元，随着股票股利的发放，需从“未分配利润”项目划转出资金为：20元／股×200000股×l0％=400 000元。
由于股票面额(1元)不变，增发20000股普通股票，普通股只应增加“普通股”项目20 000元，其余380 000元应作股票溢价转至“资本公积”项目，而公司股东权益总额保持不变。发放股票股利后，公司股东权益各项目如表l2—12。
可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但发生了资金在各股东权益项目之间的再分配。
发放股票股利后，如果盈利总额不变，由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价的下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。
例假定上述公司本年盈利440 000元，某股东持有2 000股普通股票，那么，发放普通股利对该股东的影响如表12 13所示。
发放股票股利对每股盈余和每股市价的影响，可通过对原每股盈余、每股市价的调整直接算出：
尽管股票股利不直接增加股东的财富，也不增加公司的价值，但对股东和公司都有特殊的意义。
对股东来说，股票股利的意义在于：
第一，如果公司在发行股票股利后同时发放现金股利，股东会因所持股数的增加而得到更多的现金。
第二，事实上，有些公司发放股票股利后股价并不成比例下降，这可使股东得到股票价值相对上升的好处。
第三，发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着公司将会有较大发展，盈余将大幅度增加，足以抵消增发股票带来的消极影响。这种心理稳住股价甚至略有上升。
第四。在股东需要现金时，还可以将分得的股票股利出售，使得股东可以从中获得纳税上的好处(有些国家规定出售股票所需交纳的资本利得税率比收取现金股利所需交纳的所得税率低)。
对公司来说，股票股利的意义在于：
第一，发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无须分配现金。
第二，在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价格，从而吸引更多的投资者。
第三，发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。但在某种情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信心，加剧股价的下跌。
第四，发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。
(2)股票分割
股票分割是指将1股面额较高的股票换成数股面额较低的股票的行为。股票分割不属于某种股利，但是所产生的效果与发放股票股利近似。
股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额下降，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。这与发放股票股利的情况既有相同之处，又有不同之处。
有的国家证券交易机构规定，发放25％以上的股票股利即属于股票分割。
对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。此外，股票分割往往是成长中公司的行为，所以宣布股票分割后容易给人一种公司正处于发展之中的印象，这种有利信息对公司有所帮助。
对于股东来讲，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值不变。不过，只要股票分割后每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获现金股利。另外，股票分割向社会传播的有利信息和降低了股价，可能招致购买股票的人增多，反使其价格相对上升，进而增加股东财富。
尽管股票分割与发放股票股利都能达到降低公司股价的目的，但一般来讲只有在公司股价剧涨且难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。
相反，若公司认为，自己的股票的价格过低，为了提高股价，会采取反分割(也称股票合并)的措施。反分割是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为l股面额较高的股票。
5．股票回购
股票回购是指公司出资购回本身发行在外的股票。股票回购是现金股利的一种替代方式，即公司通过购回股东所持股份的方式将现金分配给股东，同时，使流通在外的股份减少，每股股利增加，从而会使股价上升，股东能因此获得资本利得。
股票的回购方式主要有两种：公开市场购买和招标出价购买。
(四)股利的发放程序
股份有限公司向股东发放股利，前后也有一定的过程，主要经过包括：股利宣告日、股权登记日、除息日和股利发放日。
发放股利宣告日是指这一天由公司的董事会将股利的发放情况予以公告，同时公布股权登记日、除息日和股利发放日。
股权登记日，即有权领取股利的股东资格登记截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上有名的股东，才有权分享股利。
除息日是指股利与股票相互分离的日期。在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者即享有领取股利的权利；除息日始，股利权与股票相分离，新购人股票的人不能分享股利。
股利发放日又称付息日，即将股利正式发给股东的日期。
