（说明：为增强讲座效果，网校特将讲义中的例题答案隐藏。您也可进行重新设置：>> 显示答案　>> 隐藏答案） 第四节  资产(资本)运营战略决策 一、资产(资本)运营战略类型     (一)资产(资本)重组战略     企业资本经过投资，完成建设，项目投入运行之后，经过一定时期，随着市场的变化，企业生产经营活动会发生调整的要求，相应地要进行资本的重组，根据资本重组的内容不同，有以下三种战略可供选择：    l    1．企业重组战略。这一战略包括两个方面：其一是企业自身裂变重组。随着企业自身的发展壮大，发生裂变、分立而进行重组。原来建立时是单厂制企业，以后逐步发展为总厂制企业，各车间发展为多个分厂；再进一步，由总厂制企业发展和改造为公司制企业，各分厂转变为分公司或子公司，整个企业需按公司制改造成为有限责任公司或股份有限公司，进行资本经营。其二是企业之间的组合，主要是优势企业通过收购、兼并、合并或联合等形式进行重组，转变成为实力更强的集团公司，在更大规模或更大范围内进行资本经营。     2．资产重组战略，即资本结构优化战略。企业发展到一定阶段，它的各种形态资产之问的数量比例关系也在发展变化，出现不平衡和不协调的现象，需要进行调整和优化。如固定资产与流动资产的比例失调，企业多次进行技术改造，增加了固定资产的比例，生产能力迅速提高，但自有流动资金增加较少，用于购买原材料等的流动资金严重不足，使生产能力不能充分利用。    3．产权重组战略，即改变产权关系，调整产权结构的战略。当企业扩大经营规模，却受到资本严重不足的制约时，应改变企业单一产权主体的状况，吸纳众多的投资者，形成多元化的产权结构。     (二)企业资本形态战略类型     这里我们主要从资本的物质形态与非物质形态的角度将资本形态划分为两种不同的经营战略类型： 　　1．有形资本经营战略。企业货币形态的资本已大量地转化为各种物质形态的资本，由于经营管理不善，未能发挥其资本增值的功能，企业资本所有者或资本经营者可利用其物质形态的资本从事资本经营的活动。         2．无形资本经营战略。无形资本就是指资本要素中表现为专利、技术、诀窍、商标、品牌、企业文化、管理能力等知识产权形态的非物质化的生产要素。这些要素之所以成为资本，是因为企业不断投入货币资本，经过长期的积累所形成的具有巨大价值的、属于知识产权形态的资本。 二、资产(资本)运营战略决策应考虑的因素     企业高层领导者在进行资本运营战略决策时，究竟选择哪一种资本运营战略方案，应在综合分析以下因素后作出选择：     (一)市场需求趋势     企业资本需要流动，要进行投资，这就要求准确地把握市场机会，要考虑市场当前和长远的需求前景。某些产品不仅当前需求量大，而且远期的需求也十分可观；有些产品当前的需求量虽然小，顾客对这些产品的需求暂时处于潜伏状态，但随着顾客购买力水平的逐步提高，未来的需求将不断增长。    (二)国家发展战略和产业政策要求     早在20世纪80年代后期，党和国家就提出了实行经济增长方式的转变，即由粗放型增长战略向集约化增长战略转变，这就是实行注重效益、提高质量、优化结构、转变机制的集约化增长战略。     (三)要考虑企业的资源条件     对于一些资源型企业必须及早考虑资源一旦枯竭时，企业的生存就是一个严重问题。如一些已经开采几十年、上百年的老矿，资源已临近枯竭，必须研究向替代产业转移，把资本投向新的产业、新的经营领域。      (四)企业成长阶段     企业成长阶段不同，实施的资本经营战略也不同。例如工业企业，处在上升时期，随着市场需求的增长，企业一般会选择生产资本经营扩大化的战略，即把产品生产规模搞大，以满足日益增长的需求。如果市场需求继续扩大，企业的市场范围由地区市场发展为全国市场，再进一步扩大到国际市场，企业可能选择企业集团化战略，即选择资本的联合、兼并、合并、收购等战略。如果企业从事的主业，市场需求已经饱和，企业要继续成长，就将实施“一业为主，多种经营的战略”，将资本逐步投向多个经营领域。随着国内市场需求的饱和，企业可能进入国际市场，实施资本国际化经营战略，把企业发展成为跨国公司，在世界范围拓展生存和发展的空间。     (五)资本市场发育状况 　　随着我国市场经济的发展，不仅消费品市场发展起来，而且生产资料市场、技术市场、劳动力市场、人才市场、经理市场、信息市场、金融市场，包括股票市场、债券市场、产权市场、房地产市场等也相继建立、发育和发展起来。